中东石油美元图谋全球金融权力中心

信息来自：21 世纪经济 · 作者： · 日期：11-08-2008

2007-12-29

近年来主权财富得利于国际油价飙升和国际贸易扩张而急剧增加 , 其管理成为一个日趋重要的议题。国际上最新的发展趋势是成立主权财富基金 , 并设立通常独立于央行和财政部的专业投资机构管理这些基金。

　　目前共有近 40 只主权财富基金 , 拥有约 2 万亿美元资产。英国渣打银行预计 , 如果全球经济在今后 10 年能够顺利增长 , 届时主权财富基金的资产有望达到 13 万亿美元。

　　作为政府拥有的投资工具 , 主权财富基金在金融领域的重要性日益显著 ,2000 亿资产的中国投资有限责任公司向因全球信贷危机而陷入困境的摩根士丹利投资 50 亿美元就再次证明了这一点。在此之前 , 新加坡和沙特阿拉伯政府曾投资于瑞士银行 ; 阿布扎比投资局投资于花旗集团 ; 中国在黑石的首次公开募股中认购了股份。在所有这些交易中 , 外国投资机构都只持有少数股权 , 并表示它们不会干预公司管理。

　　今年 10 月份 , 七大工业国财政部长与设有主权财富基金的八个国家的代表举行了会谈 , 双方同意为主权财富基金制定一套自愿遵守的 " 最佳行为准则 " 。国际货币基金组织 (IMF) 也在制定主权财富基金行为守则 ; 经济合作与发展组织 (OECD) 则在编写投资接受国行为准则。预计这两个组织将在明年 4 月份完成准则的初稿。

　　而目前各国的主权财富基金正在四处出击 , 一幅轮廓清晰的全球财富图谱雏形已成。

　　如果没有海湾石油国家主权基金 2007 年全球市场大手笔高价竞购的事件频繁曝光 , 人们对这些原油王国的感知或许仅限于阿拉伯男人的宽大长袍 , 女人头上的神秘面纱 , 以及高度富足却远离现代文明核心的传统社会形象。

　　然而 , 卡塔尔投资局与迪拜证交所联合购得伦敦交易所近 50% 股份、阿联酋主权基金阿布扎比投资管理局 (ADIA) 投资 75 亿美元购入花旗集团 4.9% 的股权、纳斯达克、迪拜证交所以及卡塔尔投资局三方针对北欧证交所 OMX 的并购大战 , 令海湾国家主权投资基金一下子出现全球资本市场的聚光灯下 , 吸引世界各地的人们密切其投资规模、投资策略、投资路径的变换 , 以及这些变动在不同市场上产生的机遇和风险。

　　海湾崛起
　　近两年 , 国际油价飙升使中东产油国收获了大量 " 石油美元 " 。剑桥能源研究协会统计数据显示 ,2007 年 OPEC 成员国石油出口收入预计将达到 6880 亿美元。随着石油收入的激增 , 中东产油国纷纷设立主权基金 , 积极进行海外投资。

　　在全球 20 多个国家建立的主权财富基金中 ," 石油美元 " 基金占据相当大的权重 , 拥有举足轻重的地位。目前 , 阿联酋、科威特、沙特阿拉伯以及卡塔尔等海湾国家中 , 各类主权财富基金已经集聚了约 1 万亿美元的资金。有专家估计 , 产油国在全球投资项目涉及金额有可能高达 4 万亿美元 , 随着石油价格走高 , 这一数字仍可能急剧增加。

　　华尔街认为 , 这些主权财富基金已使国际金融市场的权力重心发生了根本性转移。

　　美林公司的国际经济研究部门主管亚历克斯 · 帕特莱斯曾公开慨叹 :" 全球的金融权力中心已经不再属于美国。 "

　　投资路径
　　石油生产国自 20 世纪 70 年代以来一直主要投资西方国家安全系数高但回报率较低的产品 , 例如美国财政债券等。但过去 5 年中石油价格大涨使情况发生改变 , 资金更多地投向房地产、私人股权投资基金和对冲基金 , 而且逐渐选择绕过美国和欧洲大型金融机构而自主支配投资。在关注西方国家和本国经济的同时 , 也将目光对准了新兴市场国家。

　　全球最大主权财富基金 —— 阿联酋政府旗下的阿布扎比投资局 , 于 2007 年 11 月 27 日与美国花旗集团达成协议 , 以 75 亿美元的价格收购花旗最多 4.9% 的股权 , 成为花旗银行最大股东。此前 , 阿布扎比投资局曾注资美国私人资本运营巨头凯雷投资集团 ; 斥资 6 亿多美元收购美国电脑芯片制造商 AMD 公司股份。它的投资组合涵盖股票、固定收益工具、房地产、私人股本、对冲基金 , 其中 50%-60% 是股票 ,20%-25% 为固定收益 ,5%-8% 属于房地产 ,5%-10% 的资金用作可转换投资。

　　迪拜国际资本一直在亚洲挑选更多的投资机会 , 以期将其投资从欧洲、美国和中东地区分散出来。 11 月 26 日 , 迪拜政府完全控股的迪拜国际资本公司宣布已收购日本电子产品巨头索尼公司的 " 实质性 " 股份 , 这是该公司第一次向日本企业投资。

　　今年以来 , 该公司还收购了欧洲航空防务和航天集团 3.12% 的股份 , 以及美国 Och-Ziff 资本管理公司 9.9% 的股份。还曾计划斥资 150 亿美元 , 联合其他几个中东国家和投资机构设立联合基金 , 共同对诸如英国石油公司 (BP) 、通用 (GE) 等世界前 100 强企业进行战略投资。

　　据路透社报道 , 卡塔尔政府首脑今年 10 月份曾透露 , 过去两年间该国 600 亿美元主权财富基金的投资组合中 , 美元资产的比例已经被削减了一半。同时 , 该基金对亚洲等地区的投资有所增加。另外 , 科威特投资局也已决定 , 将其管理的超过 2000 亿美元的主权基金更多投资于亚洲资产。

　　据国际权威机构报告 , 过去主要投向美国债券的主权财富基金正开始转向那些收益更高的地区。尽管美国仍然占据着大部分资金 , 但在美国以外市场进行多元化投资是重要发展趋势。欧洲是美国之外的一个主要目标 , 另外还有至少 25% 的资金从海湾地区流向亚洲、中东和北非。

　　值得关注的是 , 资产规模达 60 亿美元的迪拜投资集团已经进入中国 , 对未上市公司的私募股权投资 , 以及 pre-IPO 投资 , 为其在华投资主要目标 , 集中于地产、金融和实业投资。迪拜投资集团是阿联酋主权财富基金的一部分。

　　美林证券对外公布的一份报告显示 , 随着亚洲与中东经贸关系愈加密切 , 加上投资人到新兴市场寻求更高投资回报 , 预计到 2020 年 , 以波斯湾国家为首的中东投资者将向中国股市投资高达 3000 亿美元。