欧债危机一波三折、美国濒临“财政悬崖”、量化宽松搅动全球市场、新兴经济体经济险些“硬着陆”……2012年，逆风而行的全球经济走出怎样一道轨迹？又为明年酝酿哪些机遇和挑战？

　　全球增长低于预期

　　今年，全球经济依然处于增长通道，但相比去年，增速放缓且低于预期。2011年10月，国际货币基金组织（IMF）预测全球经济将于2012年实现4%的增长。可是，今年10月，这一增长预期却被调降至3.3%。

　　今年经济增长还呈现分化的特点。发达经济体整体增长乏力，在其内部也是不同凉热。美国今年的经济表现犹如坐过山车，但仍算得上是发达经济阵营的亮点，保持了3年多的温和增长。相比之下，欧洲就没那么幸运，自2009年以来已陷入二次衰退。日本也萎靡不振，在外贸环境恶化以及与中国关系紧张的影响下，今年第二季度起也再陷衰退。

　　新兴经济体仍然是全球经济增长引擎，但增速比预期慢，出口明显受累。中国现代国际关系研究院世经所所长陈凤英认为，“被危机”的新兴经济体并未被危机化。年中一度被唱空，但基于内部宏观经济总体健康，财政相对稳健，包括中国在内的新兴市场国家避免了“硬着陆”。

        欧债“危”中有“机”

　　在专家看来，欧债危机和大选年拖累了今年全球经济增长步伐。其中，欧债危机被公认为是最大挑战。

　　爆发于2009年的欧债危机迄今未被遏制，今年更是危机扩散深化的一年。希腊危机本已让欧元区焦头烂额，今年西班牙又“捅出”银行业危机的篓子。意大利、西班牙、法国等多国主权信用评级也被接连调降。

　　不过，必须看到，今年也是欧洲深化治理、积极自救的一年。在制度建设层面，从财政契约到增长契约，从欧洲稳定机制（ESM）启动到达成银行业单一监管机制协议，欧元区已从临时的“危机管理”过渡至战略性思考；在具体措施方面，欧洲央行先后推出“长期再融资计划”和新“购债计划”，援助希腊和西班牙银行业的贷款也及时到位。

　　上海社会科学院世经所副所长徐明棋认为，制度“防火墙”的建立、“财政契约”明年初生效、欧洲央行明确表态不会“见死不救”，这些利好因素会使危机在明年逐渐走向缓和。

　　不过，复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯并不乐观。他认为，明年德国面临大选，意大利政局也是未知数，加上一体化内部矛盾，这些政治因素都会对明年的欧洲经济构成挑战。

　　量化宽松利弊并存

　　今年还有一个值得关注的经济现象——欧美日均出台了量化宽松政策来刺激疲弱的经济。宽松，对于全球经济复苏究竟是福是祸？

　　专家认为，迫于财政手段有限，量化宽松是发达经济体提振经济、巩固复苏势头的无奈之举，但确实也取得效果。以美国推出的数轮QE为例，一是重振了股市，二是压低了长期融资成本，三是刺激了美国房地产市场复苏，为经济增长注入动力。

　　欧洲、日本则是被动量化宽松，在美国开闸放水的情况下，欧元和日元的货币兑换体系注定其无法承受大量资本流入的升值压力，只有通过量化宽松才能避免陷入流动性陷阱。同时，欧洲需要消化危机国庞大的债务，日本除了要化解债务压力外，还需要刺激出口，避免通缩，这些都是欧日走宽松路线的现实考虑。

　　但是，对新兴经济体而言，不得不防范发达经济体量化宽松带来的负面效应：全球流动性增加将推升大宗商品价格、短期游资流入造成输入型通胀、所购买的发达国家债务也面临缩水。　

        新增长点仍待求索

　　全球经济跨过“2012”之后将以怎样的姿态走入2013年？

　　专家判断，明年经济增长、贸易投资总体会好于今年。首先，欧洲今年基本完成了制度建设，为债务危机的解决提供坚实后盾；其次，大选年已结束，明年政治和政策不确定性相对减弱。但是，鉴于欧债危机的反复性，美国解决“财政悬崖”的低效迟缓，世界经济增长前景仍将命途多舛。

　　对多数发达国家来说，最大考验是能否在量化宽松政策效用降低时，采取有效措施推动结构改革，实现可持续的经济复苏。“量化宽松是在经济处于非常态情况下的非常态手段，有其合理性，但这种方法治标不治本，不能改变经济结构性问题，不能确保经济高增长、财政高收入，失业和消费难题自然也无法解决。”陈凤英说。

　　徐明棋预计，在未来5—10年，由于投资空间大、基础设施完善以及消费需求增长，新兴经济体增长仍会超过发达经济体。但是，有两大挑战不容回避。一是发达国家生产、技术向外转移速度会放缓。比如美国制造业回归会将部分制造环节迁回本国；二是发达国家会加大知识产权保护力度，确保在产业转移上获利更多。

　　影响未来经济的另一个重要变量是能否找到新增长点。丁纯表示，迄今未出现革命性的引领行业，全球各经济体仍在依赖常规手段应对问题。至于今年被热炒的3D打印技术，专家认为其未具备带动其他技术集群性突破的核心能量，因此无法担负推动经济高速增长的重任。新增长点仍在漫漫求索之路上。记者 廖勤