2013-3-8

如何评价中国政府过去10年经济政策，无法绕过的是2008年-2009年全球金融危机中，中国政府推出的刺激经济复苏的货币政策（也被媒体称为“4万亿”政策）。

由于刺激力度猛烈，经济增长很快实现强劲V型反弹。但这一政策也带来了一些副作用和后遗症，短期的强劲复苏牺牲了增长的可持续性，导致中国经济更大的失衡，等等。一些自由派经济学家和一些意见领袖开始否定当初的4万亿刺激政策。

尤其是温家宝总理在两会政府工作报告中再次谈及4万亿政策：“过去五年，我们是在持续应对国际金融问题严重冲击中走过来的。这场危机来势之猛、扩散之快、影响之深，百年罕见”，再度引发一片议论。

5年以来，中国的货币政策基本上都是围绕4万亿政策的推出、执行、退出及应对其副作用这一主线展开的，以至于近来中国热议的货币超发问题，中国人民银行行长周小川是这一政策的最重要决策者之一和最主要的执行者。伴随着人民币地位的日益重要，特别是4万亿政策后中国经济比重的显著提升，他在国际上赢得很高的声誉，但在国内也引起了争议。

作为一名颇有造诣的经济学家，他把后来一些对4万亿政策的批评比作“事后诸葛亮”。

他接受《第一财经日报》专访时称，在决策的过程中对于刺激政策可能产生的负面影响是“充分讨论”的：“认识到经济刺激计划在短期内有利于促进经济尽快企稳回升，但随后会给物价、债务可持续性、结构调整、节能减排等方面产生代价造成压力。”

在经济企稳后，刺激政策的退出时机与步调的把握方面，周小川强调“人民银行当时提出适度宽松的货币政策可适时退出。”

作为一名经济学家，他承认“现在回头看，适时退出还可以做得略早一些、略鲜明一些。但也不要当事后诸葛亮。”

但是，作为一名央行行长，周小川认为决策的核心是往往是做出明智的取舍：“不能既要好效果，又要零代价；也不能这山望着那山高。”

回想起来，在2008年底，我也曾写过几篇文章，主张在经济迅速下滑的情况下，刺激的力度要加大，直到见效。后来也曾写过文章批评中国经济更大的失衡。我“事后诸葛亮”了吗？您呢？