越南经济刺激的恶果

信息来自：http://www.chinavalue.net/Finance/Blog/2013-6-21/977046.aspx · 作者：迟竹强 · 日期：28-06-2013

2013-6-21

a、外债、基础货币和银行贷款同时增加；

　　 b、政府公共债务增加；

　　 c、资产泡沫不断增加；

　　 d、在货币增加、资产泡沫不断增加、加上最近大宗商品不断上涨的情况下，通胀不断增加；

　　以上情况的出现让越南经济进入进退两难的地步：

　　现在越南出现了严重的通胀，并出现外汇储备快速减少的情况。而越南盾不断贬值形成的贬值预期，会阻碍资金的流入，并加速资金外逃。而且越南盾的贬值会加剧越南的输入性通胀。推高越南的通胀。

　　为了抑制通胀和阻止资金外逃，越南盾大幅加息必定刺破越南非常严重的资产泡沫。比如越南高的离谱的房地产。而泡沫的破灭和本币的大幅的加息，必将带来资产价格的暴跌和债务人债务的增加，加上越南经济的崩溃，带来的投资收益大幅下滑。必定造成越南金融坏账的大幅增加。为了救助越南的金融和经济，越南政府不得不向金融和经济中注入大量的货币，在越南出现严重的通胀，比出现越南盾强烈的贬值预期和资金大量外逃的情况下。继续注入海量的货币，必定会引起更大的通胀和更多资金外逃。最后必定导致越南货币的崩溃。为了防止越南盾崩溃，越南只能禁止老百姓购买黄金和兑换美元，因为购买黄金和兑换美元会消耗越南本来就少的可怜的外汇储备。而越南禁止黄金交易和严格的外汇管制，反而会引起本国资金和外国投资者的恐慌，加速抛售越南盾，进而加速越南盾的贬值。当然也会加速越南的通胀。这样将形成如下恶性循环：

　　越南通胀----加息----资金外逃----越南外汇减少----越南盾贬值----通胀更加严重----再次加息----- 不断循环

　　资金大量外逃或抢购黄金----外汇大幅减少----越南盾贬值----资金加速外逃和抢购黄金---越南禁止黄金交易和实行严格外汇管制----资金恐慌性外逃---- 不断循环

　　通胀----加息----资本泡沫破灭----银行坏账大幅增加----越南被迫大量注入货币----越南货币泛滥-----越南盾贬值预期强烈-----资金大量外逃----越南外汇枯竭-----越南盾大幅贬值-----通胀更加严重---再次加息----- 不断循环

中国社会科学网