2012-10-19
近期美国总统大选前的气氛浓厚之际,可以先看看美国经济走势。
目前,美国经济走势不能说完全低迷,经济增长点还是存在着希望,只是经济增速低于预期,这主要受到了欧元危机、日本地震、两次石油危机以及美国近期农业干旱的影响。
目前美国经济增长目标极力保持在3%-4%。
美国的经济基本面较好,拥有增长动力的行业如强大的能源、农业,具有全球竞争力的高科技和先进制造业等等,美国人有理由保持乐观。但是,QE3的未来推出凸显了美国财政的赤字问题。
大量印钞效果有限
自金融危机以来,美国已经先后出台了三轮量化放松政策,但是大量印钞对于美国经济的提振,效果显然是有限的。
例如,相比过去2万亿的政府支出扩张,仅仅换来了200万个就业岗位的增加,即每个就业岗位花费将近100万美元,这样的就业成本是非常高的。
此外,大量印钞的背后也导致美国财富越来越向少数人聚集,导致美国贫富差距日益悬殊。
虽然说近期一些本土和亚洲企业正筹备回美国设厂,美国制造业的就业恢复本来就是非常有限,新增就业主要体现在政府以及金融等服务业等部门。
因此,美国政府目前是否有意压低风险?未来第三轮QE的负面影响究竟如何?值得投资者商权。
外资购房逐步扩大
目前美国房地产市场正在反转,外资涌入购房逐步扩大,有分析师指出美国经济将在2015年再现繁荣,到时房地产繁荣、再加上石油和天然气产量的不断增长、以及其他创新因素,将足以提振整个美国经济。
2012年上半年美国经济增长率仅在1.7%左右徘徊,这股美国经济逆风或许需要将近两年的时间才能消逝,但它同时为经济强势复苏打下基础,而楼市的繁荣将成为最大的推动因素。
另一方面,目前投资者对大宗商品全线抛售资源类股。
当前不同大宗商品的需求态势各不相同,主要是因为欧美市场消费疲软且地缘政治压力减轻,国际油价已经下滑。
随着亚洲国家调整出口拉动型增长模式以适应发达经济体的放缓,铁矿石需求有所放缓。
而中国出口商的原材料消费正被日益上升的国内需求所取代。
中国经济增速仍明显快于多数发达经济体,但会变得更为缓和,保持在较高的单位数水平。
欧洲政局方面也是不稳定。
目前的欧债危机焦点,已经烧到了欧元区第四大经济体———西班牙。
由于深受经济衰退与高失业率的困扰,西班牙民众已不堪重负,持续推行的紧缩计划更是导致了现今西班牙国内大规模的反紧缩示威游行。
化解欧债增加变数
同时,西班牙的地方性选举也推升了西班牙的内部分裂风险。
今明年的欧洲政治危机有需要防范,欧元区第一大经济体德国与第三大经济体意大利均将举行大选,选民是否会支持欧元区一体化与紧缩,更将为欧债危机化解之路增加变数。
文:叶得利 (金融学博士)