Fundsupermart.com（FSM）指出，市场需求走低，国际油价料将在每桶90美元（约274令吉）波动，原产品相关股项涨幅料因此受限。
该公司研究部经理黄展威说，原产品走势或有点棘手（tricky），主要因为市场需求不比从前。

“国际油价现还在90美元上下波动，料不会冲破100美元（约304令吉），原产品相关股项虽还能维持扬势，但涨幅已经受限。”

马股上看1700点

他今日出席FSM“2011年投资方向”汇报会后，如是指出；列席者包括公司传讯部专员许皆裕。

黄展威透露，马股是个具吸引力市场，给予3.5颗星评级，预计年底有望达至1700点，明年目标为1900点。

“马股是个有趣的市场，根据富马隆综指过去历史纪录，本益比（PE）应为16倍，目前仅以14倍交易，仍算合理，且还有上涨空间，加上估值便宜，令吉表现稳定，吸引外资持续流入市场。”

通货膨胀恐打击投资意愿，部分新兴经济体如印度、印尼及中国皆已上调利率，抑制通膨。

询及这是否仍是我国隐忧，黄展威指出，国家银行一直以来都积极监管，目前一切都还好。

“引发通膨的原因，不外是物价上涨，物价属于周期性（cyclical）因素，相信还不致对亚洲经济体，构成巨大压力，但在美国货币量化宽松政策（简称QE2）下，流动资金增加后，物价亦相对上扬，但相信国行仍有能力应对。”

他预计，国行今年或3次升息，全年涨幅料达75个基点至3.5%；目前利率为2.75%。

“首半年料2次调升利率50个基点，下半年则1次，升息25个基点。”

台股最受青睐
印尼不被看好

全球新兴市场（GEM）增长势头强劲，且将超越先进国表现，FSM首选台湾股市，预计在科技股带动下可节节攀高，但却看淡印尼股市。

黄展威指出，台湾属出口导向经济，具有特定周期性，投资者常会低估台湾增长潜力。

“但目前种种迹象显示，全球经济可持续录得增长，去年强劲盈利增长，已大幅让台湾股市估值降至历年新低，目前市场投资意愿获改善，继而推动台湾股市大幅上涨。”

他说，越来越多中国旅客访台，有利内需增长。

“今年料是科技股看涨的一年，台湾又以半导体业务占多数，料因此获利，我们也从金融股转科技股，看好台湾表现。”

黄展威也预计，印尼股市已从08年新低点，大幅回弹2.14倍，投资者或趁机套利，继而引发大规模盘整。

“印尼股市截至去年底本益比达14.8倍，已逼近合理范围15倍，一直以来都是外资引领涨势，一旦全球利率方向有变，资金大幅回流至欧美市场，印尼股市将大幅回调。”

此外，他还下修新加坡（3.5颗）、泰国（3颗）、印度（2.5颗）及印尼（2.5颗）投资星级。

外资续流入撑市场

全球或趋向收紧政策，促使资金流入新兴市场，黄展威认为，马股估值相对便宜，外资将持续流入市场，足以支撑今年走势。

“在预计全球将收紧货币政策情况下，资金将持续流向新兴市场，流入大马外资仍强劲，相信可持续整年。”

另厢，许皆裕公布的“2011年投资良机何处寻”调查结果显示，多数基金经理仍谨慎看待资金流入现象。

“此次的调查对象，包括来自新加坡、大马、香港及印度的24家基金经理，虽然他们多数认为，新兴经济体将引领先进经济体，但对于新兴经济体能否付资金流入，及潜在资产泡沫化，抱持谨慎态度。”

调查结果指出，亚洲（日本除外）市场以高达70%得票率，蝉联最受看好区域股市，新兴市场则以15%得票率位居第二。

“全球经济复苏，继而带动新兴市场稳健复苏，在强劲内需及良好货币前景下，参与调查的基金经理都看好非必需品（26%得票率）领域走势；工业（22%）及科技（17%）则尾随在后。”