国内股市深度下行,外汇储备面临“缩水”,人民币升值压力加大,国外热钱“虎视眈眈”……国际金融危机阴影尚未完全散去,以“标普”下调美国主权信用评级为标志,美欧债务危机又持续“发酵”,引发广泛担忧。
“两次危机”有何异同?欧美债务危机加深,中国如何应对?
危机再来: 不是“翻版”而是“延续”
受美欧债务危机影响,最近全球资本市场可谓风声鹤唳。统计显示,自7月26日至8月9日两周内,全球股市蒸发约7.8万亿美元,超过整个日本GDP的1.4倍。
眼下距国际金融危机爆发尚不到三年时间。“两次危机”有何关联?国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,美欧债务危机是2008年以来次贷危机的延续。“正是为应对国际金融危机,才使欧美国家大规模扩张债务,埋下隐患。”巴曙松说,2008年可说是“恐慌性危机”,因为市场对危机持续的时间和冲击力都缺乏了解。当前的债务危机是“风险性危机”,市场对欧美债务上升是有预期的。正因如此,与国际金融危机发生时股市持续深跌不同,受一些公司利好消息推动,近期股市反弹已抹平“标普”评级事件以来下跌幅度。此外,欧洲央行宣布斥资共计220亿欧元收购欧盟一些成员国的政府债,也令投资者对欧洲债务情况的担忧有所舒缓。
上海交大金融学者潘英丽认为,2008年金融“海啸”袭来时,西方主要国家经济均出现不同程度的“负增长”。而此次欧美债务危机中,欧美一些国家尚未表现出明显衰退状况。相对而言,中国经济基本面健康,“经济转型”稳步推进,增长动力仍然充足。
中国态度: 不必“恐慌”但有“隐忧”
面对此次美欧债务危机来袭,中国资本市场会怎样?“外部影响只是暂时的,股市走势最终取决于中国经济自身状况。”兴业银行首席经济学家鲁政委等人如是说。
“不要对这次欧美债务危机过于恐慌。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广说,在中国经济的挑战中,“内部问题是主要的,外部影响是次要的。”
不过,在全球金融依存度增大的今天,此次欧美债务危机必将给世界经济复苏增加更多不确定性。西方一些经济学家估测,美欧经济衰退的可能性达到30%以上。
综合分析,对中国来说,有几大趋势性、苗头性问题需高度关注,比如“输入性通胀”隐忧增加、外贸出口形势严峻、地方债务“威胁”进一步凸显、巨额外汇储备面临“缩水”之忧。
经济发展: 或用减速倒逼转型
为应对2008年国际金融危机,中国实施巨额信贷量化宽松政策,迅速带动经济复苏,实现经济“V型”反转,为全球经济走出困境作出突出贡献。
“目前应对美欧债务危机,再运用信贷投放刺激经济增长已空间有限。”巴曙松说,这不仅因为地方政府的债务已经较高,还因为通胀压力已经较大。
而且,当美欧债务危机阴云密布之时,中国经济正在加紧“转型”。根据31省区市2011年经济“半年报”,九成省区市增速同比回落。
面对地方经济有所“回落”态势,中央政府表现出的是“淡定”。8月9日的国务院常务会议强调,“要保持宏观经济政策的连续性、稳定性,提高政策的针对性、灵活性、前瞻性”“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系”。“这被解读为政府主动调结构、转方式的结果。”王小广等专家表示,可以利用美欧债务危机的“倒逼效应”,加快中国经济增长方式的转变,加快发展现代服务业、推动制造业升级,“即使速度略有降低,也是可以忍受的”。
即使世界经济出现了“二次衰退”,中国政府可能还会推出一些经济刺激措施,但调控会在“适时”和“适度”上做文章,进行货币政策和财税政策的“微调”,而不是“转向”。
应对欧美债务危机,还要防止加深“美元依赖症”。复旦大学美国研究中心宋国友教授认为,外汇储备多元化除了新兴市场国家的资产,还可以购买原油、矿产等战略储备资源,甚至可以给友好国家发放贷款,其战略和实际利益要超出美债的微薄收益。
摩根士丹利和高盛 双双下调全球经济增长预期
摩根士丹利和高盛集团18日分别下调对全球经济增长预期,称贸易增速放缓以及一些欧美国家财政紧缩政策将拖累全球经济增长速度。
摩根士丹利将其对2011年全球经济增长的预期从之前的4.2%下调至3.9%,并指出近期一些国家的决策失误,尤其是欧洲对于主权债务危机反应迟缓以及美国在提高债务上限问题上的政治闹剧给金融市场造成了巨大的损伤,并影响了企业和消费者的信心。摩根士丹利预计今明两年发达经济体的平均增速仅为1.5%,并指出欧洲和美国经济“正危险地接近衰退边缘”。摩根士丹利还认为,在全球经济增长放缓大背景下,新兴市场也难有上佳表现。
高盛当天也作出类似决定,将2011年和2012年全球经济增长预期分别从4.1%和4.6%下调至4.0%和4.4%。同时,高盛将美国今明两年经济增速分别从1.8%和3.0%下调至1.7%和2.1%,将欧元区今明两年经济增速分别从2.1%和1.7%下调至1.9%和1.4%。这两家公司的经济预测报告进一步加深了市场悲观情绪。纽约股市当天暴跌。据新华社
