证券时报记者 方丽

2014年各大机构对黄金走势都呈现出纠结状态。既有机构认为“可以歇歇了”，也有人认为会“否极泰来”。

环球财经研究院院长宋鸿兵表示，黄金、白银长期还是大牛市，这主要是根据美元供求关系决定的，美元过剩是刺激金价的根本。短期看，黄金生产成本在1200~1300美元/盎司之间，如果金价跌到底线之下，黄金就会亏损导致矿产金产量的下跌。同时全球需求在暴增，当黄金价格走低或被压制到成本价之后，会出现全球央行黄金储备下跌的问题。因此，在生产成本之下的金价是不能长期稳定的。

汇丰银行的观点也比较乐观，认为金价在2014年将适度反弹，将在1105~1390美元/盎司区间内波动。2014年金价走势很大程度上取决于美联储缩减量化宽松（QE）的步伐与时间，以及美国接下来的经济状况。缩减QE以及美元走强营造了金价将在2014年上半年进一步走低的气氛。

澳新银行则认为，过去5年，黄金作为对冲风险的贵金属在亚洲市场的需求稳步增长，预估2014年金价为1269美元/盎司，并预计2014年一季度金价将跌至1150美元/盎司，但随后可逐步上涨到1450美元/盎司。

渣打银行则对金价走势表示并不乐观，建议投资者低配黄金。渣打认为，美联储缩减量化宽松政策、美元强势以及债券收益上升均持续给黄金的价格带来压力。通胀调整价格仍然显著高于长期平均水平，可见金价仍有进一步下跌的空间，建议投资者在黄金持仓比例不要超过2%~3%。

不过，多数机构认为2014金价会震荡，但从长线角度考虑，目前的价格对长期投资者来说是买入的好时机。（本系列完）