2008-09-27

美国次贷危机愈演愈烈，远未到头，并引出无数话题，其中一个是：世人还能信任美国的金融体系吗？

美国学者、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨近日在接受德国一家媒体专访时毫不客气地指出，美国金融体系已失去人们对它的信任。

历史常常有惊人的相似之处，回顾历史往往可以帮助人们看到问题的脉络和本质。

分析一下当前的美国政治、经济和金融现状，不难发现，其处境与上世纪 70 年代初时颇为相似。那时的美国陷入了越战泥潭，庞大的战争开支严重 削弱了国力，导致美元 “ 金本位 ” 崩溃，加上中东石油危机造成通货膨胀急剧恶化，不仅使美国经济陷入长达约 10 年的滞胀，而且使整个西方都或多或少地受到了 美元贬值所带来的恶性通胀和经济疲软的影响。

当下的美国又如何？深陷伊拉克战争和漫长的反恐战，国力受损，石油价格走高带动全球资源类产品价格全面上涨并引发全球通货膨胀潮，美元贬值，次贷危机恶化，房地产泡沫破灭，就业形势不容乐观。有专家担心，美国经济在未来数年内很有可能再现当年的滞胀，即经济停滞不前、通货膨胀维持高位、失 业率高企。

出路何在？

在中国古典名著《三国演义》中，诸葛亮用 “ 空城计 ” 逼退司马懿是精彩一章，为人津津乐道。后人将 “ 空城计 ” 解释为一种 “ 虚而虚之 ” 的心理战术，在战争的紧急关头和力量虚弱的情况下，故意以空虚无兵之势示敌，反而使敌人疑中生疑、怕中埋伏，从而达到排危解难的目的。

有学者认为，美国走出上世纪 70 年代困境的计谋类似孔明的 “ 空城计 ” 。为了扭转美国颓势，里根政府精心策划了 “ 星球大战 ” 计划，导演了上世 纪 80 年代最终令原处于一定优势的苏联瓦解的冷战。美国的战略家们大唱 “ 空城计 ” ，成功地掩盖了美元之虚，夸大其实，致使苏联误入歧途。美元维持并巩固了 其在世界上的主导地位，美国也成为冷战后的唯一超级大国。

那么，美国此次救市是不是又在用 “ 空城计 ” 呢？

事实上，基于经济基本面、双赤字、伊拉克战争、反恐战的巨额成本等众多原因，美元贬值已成定局，这一点西方众多经济学家都已看清。数据表明，美国的所谓 “ 金融创新 ” 生产出了无数金融衍生品，其数额不断膨胀，泡沫越吹越大。据国际清算银行 2007 年 3 月的季度报告显示， 2006 年第四季度全球衍生品交易额为 431 万亿美元，几乎达到全球 GDP 总量的 10 倍。金融泡沫破灭、美国次贷危机爆发有其必然性。美元之虚显而易见。

美国现在又采取了以攻为守的手法，依然强调不放弃 “ 强势美元 ” 政策，逼迫某些国家货币对美元汇率顺其意图发展，以支撑美元体系不垮。以此轮 金融风暴而言，美国出台罕见的救市措施，有人戏称，这是美国 “ 利润私有化、损失国有化 ” 的 “ 创新 ” 现象，最终将由全世界投资人买单。现在，美国政府又宣布 了 7000 亿美元的救市计划。但欧洲盟国只在口头上表示欢迎，实际行动还未跟上。 “ 强势美元 ” 的政策是不是又是再唱 “ 空城计 ” 呢？美国金融体系能否被挽 救？人们拭目以待。