美元衰落不可挽回 终结美元时代仍为时过早
信息来自:美国中文网 · 作者: · 日期:26-03-2009

美国中文网综合报道:半个多世纪以来全球经济变迁显示美元衰落不可避免,但要结束美元的统治地位仍需时日。美国财长盖特纳说今后10年美元仍然是占统治地位的国际储备货币并不为过。

第一次世界大战后,美元随着美国国力的增长成为重要的国际货币,1929年至1933年“大萧条”期间,世界各国几乎都无力维持货币与黄金兑换的“金本位制”,而美国的罗斯福总统在1934年恢复了“金本位制”,由此巩固了美元的地位。布雷顿森林体制从1947年开始实施,核心就是美元与黄金挂钩,而其他国家的货币都与美元挂钩。在这一体制的保证下,1945年至1963年间,世界经济相对稳定,大多数西方国家在一个相对很短的时间里便跨入现代化。

 中国人民银行行长周小川。

 此后,由于越南战争引起的通货膨胀及其他社会危机加剧,美国发现遵守用美元兑换黄金的承诺不堪重负。1971年8月15日,尼克松总统宣布美国今后不再承担用美元兑换黄金的责任,这意味着美国可以用印钞票、向国外发债券的“简单方法”摆脱危机。
美国凭借美元的优势地位建立起世界上最庞大的财富帝国。但当消费能力远远超过生产能力时,财政赤字和贸易赤字连年上升,美元信誉危机的种子已经埋下。

华尔街泡沫最后破裂之时,美元终于成为全世界需要认真面对的大问题。而此时的美国政府为了摆脱危机,再次开动印钞机,向金融市场投入巨额美元,超额透支美元的最后信誉。就连美国国内许多学者都认为,与美元挂钩的国际货币体系的崩溃是“必然的事”。

实际上,过去尝试另建货币体系的已有欧洲国家的欧元。但欧元至今仍然是区域性的硬货币,对美元的全球霸主地位并无威胁。伊朗等少数反美的产油国也曾经建议改用其他货币作油价结算,但响应者寥寥无几。

香港信报说,现在中国主动出击,提出建立一种全球而非区域性的"新货币",而且附上具体建议,在当前各国饱受美国金融机构"劫持"而苦不堪言、美元泛滥但又不得不继续"储备",都有敢怒不敢言或不知如何是好的窘况,中国主动带头在这个问题上高调发言,确为不少国家吐了一口乌气,难怪奥巴马要立即表态反对中国的建议。

英国《金融时报》说,中国呼吁创造一种新的“与单个国家脱钩”的全球性货币之时,俄罗斯也希望告别由美元主宰的世界。哈萨克斯坦总统努尔苏丹•纳扎尔巴耶夫(Nursultan Nazarbayev)则建言,这种全球性货币可称作“Acmetal”——一个由“Acme”(顶点)和“Capital”(资金)合成的词。

美国财长盖特纳星期三在外交关系委员会演讲。

  但真的会出现这种情况吗?从理论上讲,答案是肯定的。(尽管在新兴市场国家还在通过刻意压低本币汇率来推动经济增长时,没有任何国家强烈要求改变现状。)美元的储备货币地位,在造成令人头疼的全球失衡方面起到了推波助澜的作用——全球失衡正是引发当前衰退的罪魁祸首之一。举例来说,当中国把出口所得重新投入以美元计价的资产时,美国就可以笑对巨额贸易逆差,而不遭受任何惩罚。这帮助推升了美国的资产价格,尤其是房价。

如今,贸易顺差国家陷入了困境。它们无法以足够快的速度对储备进行多样化调整,迅速抛售美国资产将摧毁它们的投资组合。不仅如此,全球央行持有的储备中,约三分之二为美元资产,这使得它们成为了奥巴马政府的人质。美国的巨额预算赤字和美联储(Fed)大举转向定量宽松,令外国人对美元更长期的前景深感忧虑,这并不令人感到意外。

不过,理论只是一个方面。在现实中,货币的生命力不仅仅取决于短期的经济形势。储备货币生命力的另两项基本因素是主权信誉和实力。新兴经济的历史业绩,根本没有漫长到足以证明它们能够支撑一种储备货币。不妨找找看,有哪个投资者在这场危机中惊慌失措的把美元换成卢布吗?当然,如果中国有朝一日成为占据主导地位的经济和军事大国,现状将会发生改变。但在此之前,投资者无需贸然行事。
二十国集团(G20)峰会召开前夕,关于美元的讨论再度升温。上周,美国联邦储备委员会(Fed)宣布计划购买3000亿美元长期国债。美国货币当局以这种实质上等于“印钞票”的方式,支持政府扩大财政赤字刺激经济,引发了市场对美元购买力的担忧,带动美元下跌和大宗商品价格暴涨。

中国拥有超过2万亿美元的外汇储备,同时是美国国债最大的买主(目前持有约7400亿美元,还不包括具有“准国家信用”的美国机构债)。中国态度对美元汇率的影响不言而喻,另一方面,事态的发展也关系到中国的切身利益。继3月6日中国总理温家宝公开表示对中国持有的巨额美债“确实有些担心”后,3月 23日中国人民银行行长周小川在央行官方网站发表了《关于国际货币体系的思考》一文,立即引起广泛关注。

尽管措辞含蓄,周小川这篇2000多字的文章严肃地表达了两个观点。第一,中国认识到现行国际货币体系存在严重缺陷,并且其系统性风险被目前的金融危机所放大,中国认为这种现状必须改变;第二,周小川提出了他对改革国际货币体系的具体设想,即创造一种与主权国家脱钩并能保持币值长期稳定的国际储备货币,取代目前美元扮演的角色。具体来说,他希望通过国际货币基金组织(IMF)及其管理的特别提款权(SDR)的转型,构建以SDR为基础的新国际货币体系。

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