2008-12-05 

曹远征背景

中银国际控股有限公司董事兼首席经济学家；德国达姆施塔大学（ Damstadt University) 经济学院访问学者；中国人民大学经济学博士；武汉大学经济学硕士。

曾任中国国家经济体制改革委员会经济体制改革研究院常务副院长，国外经济体制司比较经济体制处处长；中国经济体制改革研究所比较经济体制研究所副主任。

兼任中国人民经济学院博士生导师；美国南加州大学客座教授；上海复旦大学兼职教授；中国宏观经济学会副秘书长等。

长期以来，从事中国经济体制改革及宏观经济的理论研究及政策制定工作，并先后担任世界银行、亚洲开发银行、联合国开发计划署经济专家。较高的学术造诣并多次获奖，是国家有突出贡献的中青年专家。

（吉隆坡 5 日讯）中银国际控股有限公司董事兼首席经济学家曹远征博士指出，大马需加强与国际的合作，才能让金融领域持续稳健发展，顺利渡过全球金融危机。

在询及大马的金融领域如今应该如何进行改革时，他回应，大马必须加强以下的合作：
● 加强国际的合作：这次的危机是世界性的危机，而要克服这危机，只有世界性的方式才能解决。

● 加强亚洲区内部的合作：这次出现在亚洲区的危机与欧美区不同，亚洲的实际经济仍很好，储蓄率也很高；若亚洲能有更好的内部合作，就能摆脱受欧美国家影响的传统。

此外， “ 东协加三 ” 的合作非常重要，能扩大亚洲市场，也能在技术方面进行互补。

● 加强东协（ ASEAN ）国家的合作：透过已有机制，加强各方面的合作。
曹远征是在接受《南洋商报》的独家专访时，发表上述观点。

关于人民币走势，曹远征说： “ 从长期来看，人民币是肯定增值的，不过，短期内就不排除会有贬值的可能性，不过这并不是人民币贬值，而是美元变动太大。 ”

他补充，中国在 9 月、 10 月降息，进而反映在外汇市场上，导致人民币贬值。

在这次的危机内，中国在在全球金融市场的地位是否有提升呢？

曹远征回应，在提高地位的同时，中国特别是出口会受很大的影响。

“ 若能稳定中国薪金，这肯定对全球带来很大的贡献。中国经济稳定，能给亚洲国家经济带来帮助，尤其是大马，因中国是亚洲主要的棕油进口国。 ”

对于中国能拯救全世界的说法，曹远征认为，欲解决这次的全球危机，是需要多国的共同合作。

“ 当然，中国这次在解决危机方面是有着一定的义务，但光靠中国一国是不行的。 ”

他指出，为了稳定经济，中国正积极提高内需，特别是改善农村人士的消费能力，因他们占了中国的 9 亿人口。
谈及中国外汇储备今年是否能保持在 2 兆美元的水平，他表示，由于中国外汇储备多来自贸易顺差，依照明年的情况，中国是否还会有贸易顺差还是个疑问。

“ 中国的贸易是靠欧美的，若欧美不行了，就可能导致贸易逆差。但若保持不变，这 2 兆美元则能够保持。 ”

曹远征认为，中国汇率政策有必要进行改革，而只有透过开放人民币，该国的汇率才能正常化。

他说： “ 与其他国家不同，中国政府是无法控制人民币的，因外汇是受管制的（必须卖给政府）。所以汇率的变动是外汇卖了多少，而不是政府能定价的。 ”

因此，他认为，中国汇率政策有必要进行改革，而欲让其汇率正常化，开放人民币是当中唯一的条件。

“ 这表示，人民币必须是自由流动的，成为可兑换货币。 ”

他是在记者问及中国政府为抗击经济放缓，会否打人民币的主意时，做出上述回应。

金融风暴2年后才复苏

2008-12-05
● 南洋商报

鉴于这一波全球金融危机与过去的有所不同，曹远征估计至少需要两年的时间才能复苏。

全球市场近期再度吹起降息潮，对此，他表示在现有的金融危机下，降低利率已成了一个必然的选择。

“ 这次的金融危机跟过去的不太一样，它首先是金融机构破产，市场比较恐慌，大家就不借钱，导致金融的市场危机蔓延到世界经济上。所以，降息成了必然的选择，这是全球性的，所以逼得所有央行都都联合起来降息。 ”

但究竟降息是否奏效？他回应，降息肯定会有帮助，但能否完全解决问题则不知道。

他估计，若这次降息潮后问题还是无法解决，有可能再有另一轮的降息潮。

“ 当中的核心问题是，美国代表着西方发达国家，它的负债率非常高，借钱已到了很高的程度。该国的房贷已占国内生产总值（ GDP ）的 70 ％以上，英国则达 80 ％，这比香港房贷在亚洲金融风暴期间的约 30 ％高很多。 ”
“ 香港当时的情况已那么严重，所以美国和英国肯定是过高了，所以它们肯定需要比较长的时间带来回落，也就比较严重。 ”

他说，这形成了 “ 寅吃卯粮 ” 的情况，也就是投资未来， “ 但美国这次不是投资自己的未来，而是投资了全世界的未来！ ”

至于负债需要多长的时间来下降，全球金融市场何时会复苏，曹远征做出了以下 3 个预测：

● 乐观的 “V” 型：两年， 2009 年比较严重， 2010 年情况较好。

● 悲观的 “L” 型：可能 10 年、 8 年。

● 目前估计的 “U” 型： 3 年至 5 年。

“ 这个冬天可能比较长 ”
“ 由于这次的金融危机是过去未曾见过的，所以现在无法估计何时会真正复苏。但我们认为，最短的估计也需要两年。所以这个冬天可能比较长，大家或许要做最坏的打算。 ”

他补充，鉴于有上述 3 种可能性，所以目前尚无法预测全球经济会否陷入大萧条情况。

曹远征认为，欲结算金融危机，全球市场必须经过以下 “ 三关 ” ：
（一） “ 止血关 ” ：虽然各国的计划已把基本的 “ 流血 ” 止住，但金融市场依然波动，美国的房贷、信用卡债、汽车贷款，甚至公司贷款也出问题，这将加剧金融危机。

（二） “ 治病关 ” ：聚集在二十国集团领导人峰会的 “ 医生 ” 皆决定开始 “ 治病 ” ，即各自研究方案，明年 4 月份开会再做出决意。

（三） “ 康复关 ” ：关键在于多长时间来恢复。

出口下跌降息未必解决问题

至于大马会否跟随全球各国央行的脚步再次降息？

曹远征说： “ 这次的金融危机对亚洲经济的直接影响比较小，但间接影响很大，即亚洲金融机构没有受到很大的金融影响，但鉴于美国无法应付非常高的负债率，对亚洲的出口表现造成很大的冲击。 ”

他补充，亚洲实际经济受金融危机所带来的影响刚刚开始，比如大马，棕油与橡胶价格大幅下跌，开始冲击大马的出口表现，即从 10 月份开始。

他说，由于是出口下跌，所以降息未必能够解决整体问题。因此，如今市场能否恢复才是最重要的。

降息成为亚洲趋势
不过，他表示，降息如今在亚洲是一个趋势，就可能不会是一次两次的降息而已。

“ 亚洲央行不一定是以渐进的方式来降息，也可能是一次过大幅调低利率。比如说中国，它一次过调低 1.08 ％，因如今一些人相信，一次过大幅降息可能比缓逐渐息来得更有效。 ”

对于大马经济和金融市场的未来展望，曹远征表示不清楚，因为金融危机还在蔓延。

“ 亚洲国家现在才开始感觉到这冬天到来，但很难说这冬天有多长、多冷。所以，犹如大陆的 ‘ 抱团群 ’ ，只有大家共同合作，才能克服困难。 ”