亚洲金融危机 发生于 1997 年 7 月 至 10 月 ，由 泰国 开始，之后进一步影响了邻近 亚洲 国家的 货币 、 股票市场 和其它的资产价值。此危机另一名称是亚洲金融风暴（常见于香港）。

印尼 、 韩国 和 泰国 是受此金融风暴波及最严重的国家。 老挝 、 马来西亚 、 菲律宾 和 香港 也被波及。 中华人民共和国 ， 新加坡 和 台湾 受影响程度相对较轻，但台湾却面临着 “ 本土型金融风暴 ” 的威胁。 日本 则仍是处在 泡沫经济 崩溃后自身的长期经济困境中，受到此金融风暴的影响并不大。

1997 年，泰国经济疲弱，许多 东南亚 国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持 国际收支 平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一篮子货币的固定或联系汇率，这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。由美国知名炒家 索罗斯 主导的 量子基金 乘势进军泰国，从大量 卖空 泰铢 开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。

1998 年 8 月 ， 量子基金 和 老虎基金 开始炒卖 港元 ，首先向 银行 借来大量港元在市场上抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量 卖空 港股期货。前者会使利率急升，导致股市下跌，从而在 期货 市场获利；同时一旦港元下跌，他们也可以同时在 外汇 市场获利，可谓一石二鸟。 香港特区政府 在 中国中央政府 支持下把息率大幅调高， 隔夜拆息 一度高达 300% ，并动用 外汇储备 近 1200 亿港元（约 150 亿美元）大量购入港股，结果炒家在 8 月 28 日 期货结算日 被迫以高价平仓，损失严重，加上在 俄国 和 马来西亚 同时受挫，最终炒家撤退。在此一役，香港政府动用了大量 外汇储备 投入股市，一度占有港股 7% 的市值，更成为部分公司的大股东，一旦股市下挫 联系汇率 将有可能崩溃。所以到 1999 年 11 月 ，港府把购买的港股以 盈富基金 上市，分批售回市场。

此危机迫使除了港币之外的所有 东南亚 主要货币在短期内急剧贬值，东南亚各国货币体系和股市的崩溃，以及由此引发的大批外资撤逃和国内通货膨胀的巨大压力，给这个地区的经济发展蒙上了一层阴影。

资料来源： Cheetham, R. 1998. Asia Crisis. Paper presented at conference, U.S.-ASEAN-Japan policy Dialogue. School of Advanced International Studies of Johns Hopkins University, June 7-9, Washingtion, D.C.