经济下行风险甚于通胀

    继美国联邦储备委员会宣布与5大央行联合行动后，11月30日巴西也将基准利率由11.5 %下调至11%，之前中国和泰国分别“闪电”下调存款准备金率和利率。分析认为，这显示全球正齐打“宽松牌”应对欧债危机持续发酵、经济外溢风险加剧影响。

    不过，全球央行齐迈宽松步伐能否化解经济难题，业内并不十分看好。这犹如拆东补西，并非长久之计。

    据外媒传言，此次央行紧急联合行动是要急救一家欧洲银行使其避免倒闭，盛传的是法国巴黎银行。美联储11月30日宣布与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行采取协调行动，将几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，该举措将于2011年12月5日开始生效，上述货币互换的政策也将延长至2013年2月1日。此举旨在向海外金融机构提供所需的美元流动性，以缓解欧洲债务危机带来的压力。

    日本央行行长白川方明表示：“此举旨在应对全球金融市场加剧的紧张局势。联合行动将给市场带来安全感。”美联储副主席耶伦警告称，由于金融市场的压力不断上升，全球经济增长的下行风险明显增大，这说明欧洲银行和主权债务市场背负的压力有所增强，人们对于经济前景的担忧更加普遍。其它几位央行行长也表达了同样的担忧。

    加拿大央行行长卡尼日前在伦敦的一次演讲中警告说，欧洲的资金情况这几个月明显吃紧，原因是市场对主权债务风险的担忧不断加剧，而这不仅对欧洲有影响，更令全球金融状况明显紧缩。

    另外新兴经济体国家纷纷加入“宽松”大军，也暗示对增长所受威胁的担忧甚于对通胀 风险的担忧。

    分析认为，眼见欧美经济风险外溢，全球央行自金融危机爆发以来再现步调齐宽松局面。由于美联储11月30日发布的最新一期全国经济形势调查报告依然不够振奋，12月13日召开的货币政策制定会议被外界猜测仍会讨论实施再量化宽松“Q E3”的可能性。彭博社上周对21家美联储一级债券交易商的调查显示，16家交易商预计美联储将于2012年第一季度推出Q E3，其中10家推测美联储可能购买约5450亿美元抵押贷款支持证券，以促进房地产市场企稳和美国经济复苏。

    12月8日欧洲央行也将议息，市场猜测该行将进一步放松货币政策。有外媒援引交易员话称：“官员们正在谈论，欧元区面临巨大的经济下行风险，因而他们很有可能将此作为向市场提供更多流动性的理由，并试图解决许多此类问题。”华盛顿经济与政策研究中心分析师说：“除非有央行介入降低利率并保持低利率，否则欧洲当前的金融危机无法解决。”

    据彭博社报道，全球央行正在采取广泛手段降低借贷成本，力度之大为2009年以来所仅见，以避免欧债危机引发全球经济衰退。

    摩根大通对全球31国央行进行跟踪研究，预计到明年6月全球平均利率将从今年9月的2 .16%降至1 .79%。放松信贷的央行数量创2009年第3季度以来最大值，当时只有15家央行降息。

    过去3个月欧洲央行和美国、英国等9个国家的央行均加强货币刺激。摩根大通预计，包括墨西哥和瑞典在内的超过6个国家将在明年3月底前下调基准利率。

    不过，全球央行齐迈宽松步伐能否化解经济难题，业内并不十分看好。

    加拿大《环球邮报》11月30日发表分析文章称，央行采取的任何行动，以及中国出人意料的下调准备金率的决定，都是说明情况变得更糟的信号。

    财政上备受挑战的欧元区债务问题已经远远超出了欧洲主要银行可以应对的能力范围。随着投资家和储户们纷纷放弃持有欧元，欧元区的银行要获得资金以提供贷款并保持经济增长就难上加难。

    Recovery Partners的管理合伙人及债务重组专家尤舍夫斯基说：“现在犹如拆东补西，这样对任何事情来说都并非长久之计，因为目前欧洲所拥有的是一个断裂的资金模型。欧洲各国政府所拥有的是大家都不再想持有的货币。”(闫磊 实习生　孙文文)