2012年06月07日 
一家与中国主权财富基金有合作关系的私人投资公司的报告显示，今年第一季度中国对外投资总额飙升至214亿美元，因国有企业争相收购全球的资源相关资产。

Reuters
中国石化斥资51.6亿美元收购了葡萄牙石油公司Galp Energia SA 巴西子公司Petrogal Brasil 30%股权。图为Galp Energia的输油设施。据私募股权投资公司亚欧联合资本集团(A Capital)估计，中国的对外投资总额较上年同期增长逾一倍。该数据包括并购交易以及新建项目投资（即新工厂和设施的建设）。

亚欧联合资本集团与中国投资者共同投资欧洲的企业，集团在北京、巴黎等地设有办事处。

亚欧联合资本集团去年发现中国的对外投资出现了一些新趋势，如私营企业的海外投资规模不断增加。不过，今年第一季度，中国的对外投资还是以中资国有企业投资南美和非洲等地能源和资源类企业这一更为传统的模式为主。

报告还显示，中国公司对欧洲的投资兴趣一直未减，这种趋势自去年就形成了，原因是欧洲当前悬而未决的主权债务问题创造了低估值的投资机会。

据亚欧联合资本集团发布的追踪中国对外投资的季度龙指数(Dragon Index)显示，第一季度中资国有企业的对外投资额在中国对外投资总额中所占比例高达98%，较去年第一季度的53%有大幅提升，并创下新高。当季海外资源和能源类交易价值占全部交易价值的92%，上年同期仅为24%。

由于国有企业能够优先从国有银行获得融资，因此，在市况不稳定的情况下，国有企业可能更容易达成交易。亚欧联合资本集团在报告中称，从第一季度国有企业在海外投资中占主导地位的数据来看，在市况动荡以及对优质资产的竞争相当激烈的环境下，私人企业在抓住重大商机方面面临更多困难。

第一季度南美是中资企业的首选投资目的地，中资企业从事的海外并购活动中有43%都位于南美。

当季最大的单笔投资是中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co., 600028.SH, 简称：中国石化)斥资51.6亿美元收购葡萄牙石油公司Galp Energia SA (GALP.LB)巴西子公司Petrogal Brasil 30%股权的交易。亚欧联合资本集团报告将该笔投资的地区定为拉美而不是欧洲。

欧洲是中国对外投资的第二大目的地，占中国对外兼并和收购总额的16%。这一比例低于上年同期的37%，主要因为中国对资源行业的投资比例增加。

第一季度对欧洲非资源行业的投资占中国全部非资源类对外投资的83%。报告称，这证明欧洲是中国投资者的重要战略投资市场。

其中最大一笔对欧投资是中国投资有限责任公司(China Investment Corp., CIC.YY, 简称：中投公司)收购英国公共事业公司Thames Water旗下8.7%股权的交易。该交易规模从未披露，但亚欧联合资本集团估计交易金额在7.79亿美元左右。

因为相关交易尚未完成，最近公布的两笔大额欧洲投资未被计入龙指数中。这两笔交易分别是三一重工股份有限公司(Sany Heavy Industry Co. Ltd., 600031.SH, 简称：三一重工)对德国制造商Putzmeister Holding的收购，以及中国长江三峡集团公司(China Three Gorges Corp.)收购葡萄牙供电商EDP-Energias de Portugal SA (EDPFY, EDP.LB) 21%股权的交易。

第一季度中国对美国的投资仅为800万美元，低于上年同期的9.75亿美元。亚欧联合资本集团创始人兼董事总经理龙博望(Andre Loesekrug-Pietri) 2月份接受采访时表示，政治敏感问题阻碍了中国对美投资，但他预计这一问题可能会在今年的美国总统大选后得到改观。

亚欧联合资本集团在编制这份报告时参考了多种信息，其中包括中国官方数据、欧洲和美国的商业数据库，以及该公司的独立研究。

今年5月，亚欧联合资本集团与中投公司以及比利时主权财富基金Federal Holding & Investment Co.共同组建一只合资投资基金，与中国企业一同开展投资，主要针对欧洲的领先品牌及技术。该投资基金规模尚未披露。

亚欧联合资本集团认为投资欧洲品牌是中国企业转向价值链高端、提高盈利能力的一种方式。例如，该基金2010年就曾与中国企业集团复星集团(Fosun Group)一同开展投资，其中后者收购了法国度假公司Club Mediterranee SA (CU.FR) 10%的股权。复星集团目前正与Club Mediterranee进行合作，在中国开发度假场所。

Aaron Back