2012年08月29日
正如美国面临着“财政悬崖”，日本或许也正走向自己的预算绝境。

预计由在野党掌控的日本国会参议院周三将通过一项针对首相野田佳彦(Yoshihiko Noda)的不信任动议，之后会拒绝与其共事，这实际上将颠覆日本现任政府。此举将令一些意在提高公债规模的法案受到威胁。倘若这些法案未获参议院通过，日本政府很快将无力按时支付部分重要款项。

这种边缘政策旨在迫使野田佳彦在执政党支持率偏低之际举行大选。野田佳彦在经过一番装腔作势后可能会应允顺从，而投资者也将能够继续原来的生活。

日本不会立即发生债务违约，但该国政坛的这种懦夫博弈终究会造成一定影响。虽然在去年美国政界人士就税收和支出问题争论不休之际，很少有人严肃地预测美国政府会违约，但美国国债仍丧失了AAA评级，债券市场一度受挫，全球投资者都变得紧张不安。

就日本来说，规模为709万亿日圆（约合9万亿美元）的日本国债市场还没有面临直接威胁。如果说日本债务问题是引爆一切泡沫的源头，那么行事笨拙、固执己见的日本政府官员或许就是捅破泡沫的人，但他们现在还没有这样做。发行在外的日本国债中有大约94%为日本投资者持有，由于没有明显的替代投资选择，不清楚这些投资者还可以将钱投向何处。而且投机者因多年做空日本国债而蒙受了巨额损失。目前，10年期日本国债收益率基本在0.8%上下。

日本财务省(Finance Ministry)在被迫推迟支付社保款项或赎回债券之前还有很多伎俩可以施展。财务省可以通过转移资金来帮助政府度过一段困难时期，接下来将被挪用的资金可能是拟于下周向地方政府提供的部分税收补贴。

不过，由于欧美将在未来数周和数月作出重要的政治和经济决策，投资者们早已心存谨慎。鉴于当前日本出口下滑且经济前景恶化，可以说日本政客们在最不合时宜的时候把自己逼到了绝境。

William Mallard