过去数周 GIC购18亿元中国债券
信息来自：联合早报网 · 作者： · 日期：01-07-2014
2014-06-07
新加坡政府投资公司（GIC）过去五个星期，买了14亿5000万美元（约18亿新元）的债券，对中国的债券尤其感兴趣。汤森路透旗下的IFR引述市场消息报道，GIC在过去几个星期买了7亿美元的联想集团（Lenovo）债券、4亿美元的万科集团债券、20亿港元（3亿2300万新元）的腾讯控股债券。
除此之外，据闻GIC也是华润置地发行的3亿5000万美元票据的锚定投资者（anchor investor），以及其他多项交易的主要买家。
GIC购买这些未获评级的债券和它的私募投资项目，显示了较激进的投资方式。这些投资方式与其他主权财富基金以流动资金为导向的投资理念形成反差，后者通常更愿意把钱投资在高评级和交易记录良好的证券。
有市场人士认为，GIC转变投资策略，标志着GIC对其固定收益类资产和北亚市场进行投资组合再平衡。
主权财富中心（SWC）的分析师索杜（Enrico Soddu）说：“GIC过去五年在重新配置投资组合，以进入新兴市场，特别是中国市场。”
根据主权财富中心的数据，GIC在北亚地区的投资，从2008年占投资组合的8％，在去年增长至13％。此外，它的固定收益投资比重也增加，从2012年占投资组合的17％，上扬到去年的21％
一名市场人士表示，GIC过去只是公共债券交易的投标者之一，但并非主要投标者。现在它却渐渐扮演了锚定投资者角色。
另一位市场人士同意这一点。他指出，GIC最近投资一些固定收益项目，特别是中国和科技相关项目。这类异于寻常的投资，引起市场对GIC在中国固定收益的曝险程度的关注。
新加坡国立大学商学院资产管理研究与投资中心总监契连（Joseph Cherian）说：“若考虑到GIC多元化投资的要求，它一般不会采取集中持有证券的投资方式。这道理同样适用于它的固定收益投资。”
GIC投资策略的转变，跟它去年8月推出的新投资框架不无关系。
鉴于投资环境日益复杂化和更具挑战性，GIC本财年开始采取新投资框架，包括参考投资组合（reference portfolio）、政策投资组合（Policy Portfolio）和积极投资组合（active portfolio）等，以提高它的投资组合的灵活性与弹性。
其中，积极投资组合主要是采取更积极的技术性投资策略，取得优于市场水平的回报。
GIC首席投资执行员林昭杰当时表示，这一新投资框架可让GIC采用系统性风险或技术导向的投资方式，继续为我国政府在较长投资期限内，取得高于通胀的回报。
契连认为，GIC在中国债券方面的较大投入，或许正是基于这个投资框架。“不过GIC将有投资委员会负责监督这些积极投资组合，并透过谨慎风险管理，特别留意当中的大规模投资项目。”
值得一提的是，GIC近期投资的中国债券项目，都取得相对可观回报。像它买入的联想集团债券，过去五个星期为它带来相当于2900万美元的账面利润。
尽管看到了相当大的账目利润，但市场人士一般认为GIC不会着眼于短期收益。
一名本地债券市场的交易员说：“GIC是买入并持有的投资者类型，着重长期回报。因此它不会利用庞大的投资，试图推动市场。”
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